Cum să renunțați la fluxul de numerar

Realul este în valoare de mai mult de zece ani de acum. Dar cât va fi o valoare reală în zece ani? Fluxul de numerar convertește fluxul financiar viitor într-un flux de numerar cu valori curente.

conținut

Pași
Sfaturi

pași

Imagine intitulată Reducerea fluxului de numerar Pasul 1

Determinați rata de actualizare de utilizat. Se poate estima folosind formula folosită în modelul de stabilire a prețurilor activelor financiare (CAPM): (rata fără risc + beta) × (valoarea de risc premiu pentru o investiție moderată). În cazul acțiunilor, această sumă suplimentară este cuprinsă între 5%. Deoarece piața bursieră ratează majoritatea aplicațiilor cu o perioadă de timp de 10 ani, rata fără risc este egală cu randamentul unei obligațiuni publice de trezorerie de zece ani - presupunem că valoarea a fost egală cu 2% perioadă. Astfel, dacă 3M are beta = 0,86 (ceea ce înseamnă că acțiunile sale arată 86% din volatilitatea unei investiții de risc moderat sau mediu, cum ar fi piața generală), rata de actualizare pe care o putem folosi va fi aceeași la (2% + 0,86) × 5% = 6,3%.

Imagine intitulată Reducerea fluxului de numerar Pasul 2

Determinați tipul fluxului de numerar care urmează să fie redus.

fluxul de numerar simplu reprezintă fluxul de numerar relativ la o anumită perioadă de timp în viitor, cum ar fi 1.000 $ în 10 ani.
anuitate Este un flux de numerar constant, care are loc la intervale regulate, pe o anumită perioadă de timp, ca și R $ 1,000.00 pe an, cu o rată de creștere egală cu 3% pe an pentru următorii 10 ani.
inalienabilitate reprezintă un flux de numerar constant și permanent la intervale regulate (de exemplu, o acțiune dată care, pentru totdeauna, plătește R $ 1,000.00 pe an).
creșterea perpetuității reprezintă un flux de numerar cu așteptarea creșterii la o rată constantă și permanentă, ca o acțiune care plătește dividende R $ 2.20 în anul curent, cu așteptarea creșterii cu 4% pe an, pentru totdeauna.

Imaginea intitulată Fluxul de numerar cu reducere Pasul 3

Utilizați formula adecvată pentru calcularea fluxului de numerar actualizat:

Pentru fluxul de numerar simplu: valoarea actualizata = fluxul de numerar in perioada viitoare / (1 + rata de discount) ^ perioada de timp. De exemplu, valoarea actuală de R $ 1,000.00 pe o perioadă de 10 ani, cu o rată de actualizare egală cu 6,3%, va fi echivalentă cu R $ 1,000.00 / (1 + 0.065) ^ 10 = R $ 532.73.
Pentru anuitate: valoarea actualizată = [fluxul anual de numerar × (1 - 1 / (1 + rată de actualizare) ^ numărul de perioade)] / rată de actualizare. De exemplu, valoarea actuală de R $ 1,000.00 pe an pe o perioadă de 10 ani, cu o rată de actualizare egală cu 6,3%, va fi echivalentă cu [R $ 1,000.00 × (1 - 1 / (1 + 0,063 ) 10 10)] / 0,063 = R $ 7.256,60.
Pentru creșterea anuității: (1 + g) × [1 - (1 + g) n / (1 + r) n] / (r -, unde r = rata de actualizare, g = rata de creștere, n = numărul de perioade. In exemplul nostru, valoarea actuală a R $ 1,000.00 pe an, cu o rată de creștere anuală în următorii 10 ani și o rată de actualizare egală cu 6,3% echivalent cu R $ 1,000.00 × (1 + 0 03) x [1 - (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10] / (0,063 - 0,03) = US $ 8442,13.
Pentru inalienabilitate: valoarea actualizată = fluxul de numerar / rata de actualizare. În exemplul nostru, valoarea actuală a unei acțiuni date care plătește R $ 1,000.00 pe an în mod permanent, cu o rată de actualizare (dobândă) egală cu 6,3%, va fi echivalentă cu R $ 1,000.00 = 0,063 = R 15.873,02 dolari.
Pentru creșterea perpetuității: valoarea actualizată = fluxul de numerar așteptat pentru anul viitor / (rata de actualizare - rata de creștere așteptată). De exemplu, valoarea actuală a unei acțiuni care plătește 2,20 USD în anul curent și are o așteptare de creștere egală cu 4% pe an în perpetuitate (așteptări rezonabile pentru 3M), presupunând o rată de actualizare de 6 , 3%, va fi echivalent cu R $ 2,20 × (1,04) / (0,063 - 0,04) = R $ 99,48.

sfaturi

Analiza unui flux de numerar în continuă creștere poate fi utilizată pentru a determina așteptările pieței pentru un anumit stoc. De exemplu, dacă luăm în considerare faptul că 3M a plătit R $ 2.20 în dividende, rata de actualizare = costul capitalului propriu = 0,063 și că prețul curent = R $ 84.00, care este rata de creștere așteptată pentru această companie? Găsind variabila g, R 2.20 (1 + g) / (0.063 - g) = R $ 84.00, avem g = 3.587%.
Există numeroase calculatoare de numerar online cu discount, cum ar fi acest.